Il mese di maggio ha ufficialmente sancito il passaggio di consegne al timone della banca centrale americana. Kevin Warsh diventerà nuovo governatore dell’istituto stelle e strisce. Questo cambio al vertice arriva in un momento particolarmente critico dello scenario economico e finanziario globale, con i temi del lavoro, dell’inflazione e dell’indpendenza che sono casi spinosi sul tavolo.
La paura dell’alta inflazione
Quando il nome di Kevin Warsh cominciò ad essere il favorito per la presidenza della Federal Reserve ancora si era lontani dall’immaginare un nuovo conflitto in Medio Oriente. Ma è successo alla fine di febbraio e questo cambia tutti gli scenari rendendoli tremendamente complicati. Anzitutto è diventato più difficile quel taglio dei tassi tanto caldeggiato da Trump, perché il caro energia ha innescato di nuovo la corsa dell’inflazione.
Anche se la guerra dovesse finire in fretta e la crisi energetica rientrare rapidamente, lo scenario più probabile secondo gli esperti delle società di trading autorizzate Consob è che ci sarà un aumento dei tassi di interesse, e non di un taglio come vorrebbe Trump.
Questo ci porta alla seconda sfida di Worsh: difendere l’autonomia dell’istituto centrale.
L’indipendenza della banca USA
Durante questo secondo mandato presidenziale il presidente Donald Trump è andato allo scontro frontale con Jerome Powell. Vorrebbe la Federal Reserve più docile al suo guinzaglio. Ecco perché una delle sfide più importanti per Warsh sarà quella di preservare agli occhi del mercato l’indipendenza della banca dalle pressioni della Casa Bianca.
I temi economici
Tra le questioni più strettamente economiche, oltre l’inflazione c’è il mercato del lavoro. Anche se gli ultimi report hanno evidenziato una situazione resiliente, lo scenario mostra qualche piccola crepa. La Fed dovrà monitorare con attenzione i segnali che arriveranno dal mercato del lavoro e agire tempestivamente nel caso.
Altro tema molto delicato è l’enorme bilancio della Federal Reserve, una pesantissima eredità delle crisi passate. È necessario procedere ad uno snellimento, che potrebbe diventare anche un alternativa rispetto all’utilizzo dei tassi di interesse per raffreddare l’economia.
